VCPE参考（vcpecankao）原创

作 者 | 李子璇

编 辑 | 管丢丢

助公司上市的CFO往往都会在完成使命后离开，几乎是业内的共识。

2021年3月24日下午，小米最年轻的合伙人周受资宣布离开，并即将加入字节跳动，回到阔别18年的故乡新加坡工作。

微博上，雷军和周受资分别发博感慨，情义满屏。从2015年应邀加入，周受资在小米呆了近6年，这是他职业生涯中待得最久的一家公司。

跟小米一样，字节跳动也是周受资曾在DST投出的公司之一。

对周受资来说，业务布局更广的字节跳动将为他提供更大的施展空间。目前估值千亿的字节跳动在未来仍有生长的空间，字节跳动敲钟之时，可能会是周受资的高光时刻。

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周受资与新东家字节跳动结缘于他在DST时期。当时，代表DST投资字节跳动B轮的人正是周受资。

DST进的B轮，对字节跳动很重要，因为那会字节跳动已经没钱了。

那时字节跳动有多难呢？张一鸣自己找了一圈投资人，无果。早期投资人SIG的王琼给许多投资人推过今日头条，但多数投资人把今日头条当做下一个门户，以为它就是下一个网易、搜狐、腾讯等新闻客户端，会觉得已经有门户了，网易和搜狐都号称自己有两亿用户，今日头条能发展到哪儿去？

王琼靠刷脸找了20位投资人，跟他们见面，介绍今日头条，但是依然没人看好头条。国内的资本市场，几乎没有一家看好张一鸣和今日头条的机构。

王琼继续找投资人。机缘巧合，王琼在头条上看到一篇报道，说DST的掌舵人Milner Yuri投资了美国的Prismatic公司，那个公司也是通过智能推荐算法为用户提供感兴趣的内容。

王琼联系到DST的Yuri，他派人来测评产品，此人正是周受资，他评价字节跳动，「创始人非常强，对大方向看得极其清楚，数据非常好看」。于是，很快DST就决定投资了。

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周受资是DST打开中国互联网市场的关键人物，在京东、阿里、小米、字节跳动、滴滴和美团等一些知名投资项目中都有周受资的身影。

起初，周受资和DST在中国人生地不熟，为了研究项目和积攒人脉，周受资每周见30家公司，一年下来见了三五百家公司，结识了20多家顶级金融咨询机构的主要合伙人，其中就有华兴资本的创始人包凡。包凡向周受资介绍了京东，并安排周受资和Yuri与刘强东会面。

2011年3月30日晚上，刘强东兴奋地发微博报喜，「京东商城新一轮融资已接近收官，总规模远超过10亿美元。」DST是此轮融资中最大的出资方，占股8.8%，之后DST又分两次投了京东，2012年投了2.5亿美元，2013年又做了小幅增持。

投了京东，又被刘强东的微博一宣传，DST算是正式敲开了中国市场的大门。周受资随后将目光投向小米。当时雷军并不缺钱，周受资还是通过人脉，找到了雷军。

见面6个月之后，在周受资的安排下，DST香港办事处的负责人John Lindfors、MilnerYuri走进小米办公室与雷军相见。DST其他两人的反应证实了周受资的眼光。

当时，小米刚刚发布了自己的首款智能手机，尚未上市销售，前景还不明朗，不过雷军向他们介绍了自己整合硬件、软件和互联网服务的「铁三角」计划，Yuri觉得很有意思。

John也对雷军非常认可，他觉得雷军既有包袱，也知道如何实现，属于「全能选手」，在经过了几个月的尽职调查后，DST先后向小米投资5亿美元，获得了7%的股份。

走出公司之后，DST的三人都很兴奋，一起在车上畅想小米的未来，Yuri更是在之后频繁与雷军见面聊天，一聊就是几个小时，还送给雷军一套宇宙微缩模型作为礼物。

雷军后来说从未想过DST会投小米。

03

Yuri在中国创始人圈里人缘不错，一个原因是他「出高价，不要任何决策权」的投资风格，另一个原因就是他对投资的创始人亲近的姿态。周受资将这一风格学到极致，不仅要亲近，还要加入他们。

周受资本人长相俊朗，聪明勤奋，年轻时参军的经历让他气质出众。前经纬中国的投资人庄明浩曾经评价周受资：「有幸和他开过一次会，符合我心中一切对男神这个词的定义。」

男神周受资也征服了雷军。2015年雷军邀请周受资加入小米，周受资已经离开故乡多年，说服家人后继续留在中国担任小米的CFO，负责集团财务、投资及人力资源等业务。

一向以营销见长的雷军也没少拉着周受资出来帮小米吸粉。2015年7月，雷军拉着周受资戴墨镜合了一张影，配文「新加坡人，绝对高富帅，欢迎米粉关注他！」后来雷军又给周受资戴上了「小米第二帅」的帽子，鼓励他开直播。

尽管雷军当时一直否认小米要上市的传闻，但是2014年底，一笔11亿美元的融资将小米的估值一下抬到了450亿美元。外界都觉得小米上市在望了。但也有不少质疑的声音，就是作为一家硬件公司，450亿美元的估值泡沫未免太多。

雷军需要有人帮小米注入更多附加值，搭建生态，投资智能硬件公司是一种高效的选择。而投行出身的周受资是完成这项任务的最佳人选。

不久后，小米成立了湖北小米长江产业投资基金管理公司，周受资担任法人、董事兼总经理，之前成立的几家从事投资的企业也让周受资担任法人并兼任董事或经理。

2018年小米提交招股书的时候，小米已经陆续投资了210多家公司，做智能硬件的就有近百家。2016年的时候小米还成立了一家影业投资公司，不过过了两年就解散了。

小米从2015年开始布局互联网金融业务，包括支付、小额贷款、互联网保险以及理财产品分销等，并将金融相关的业务整合至小米旗下的全资子公司小米金融。不过更多的施展空间还是留给了小米的联合创始人洪峰，周受资只是在小米金融控股的多家企业中担任监事一职。

2018年元旦，周受资拿到了小米授予的尚未行使期权的B类普通股数量为500万股，行权价为0-1.0225美元/股，锁定期为5-10年。其他的小米高层都获得了一定数量的期权股，小米准备冲刺上市了。

周受资首次操盘IPO，激动地在微博上分享了一张据说在小米内部很火的图片，上面写着「未来的一年里，连睡觉都是浪费时间」。

实际上，2018年小米的境况并不好。上半年资本市场融资环境严峻，新发布的小米8受同期发布的华为P20、OPPOFindX的影响，销量表现不佳。小米估值规模也多次发生变动，从上千亿美元最终跌至500多亿美元。

因此，周受资在这年4月被任命为小米高级副总裁，颇有种临危受命的意味。

在证监会附近的酒店里，周受资承受着巨大的压力，小米向港交所提交的招股说明书有600页，每一个字都要反复斟酌。

不过，2018年6月，小米CDR发行申请获批；2018年7月9日，小米登陆港交所上市，成为首家同股不同权的港股上市公司，也是当时港股市场规模最大的IPO。

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2018年小米估值不理想，不论是上市前还是上市后都有传言说周受资要走。

尤其是2020年4月，小米宣布周受资不再担任CFO，外界纷纷猜测周受资与雷军不和。不过这些传闻每次都被雷军用行动坚决否认。

2019年10月25日，周受资在37岁的生日当天被任命为执行董事，进入小米集团董事会，不到一年，雷军又把周受资晋升我小米最年轻的合伙人，之后又给了他一亿份购股权，十年内有效。

雷军想要留下周受资的心情谁都看得出来，甚至有人称周受资是小米的「太子」。

周受资在职期间投的270多家公司里，大都集中在与小米主业相关的供应链的上下游，其中数十家公司已经上市。这两年，小米投资的红利也逐渐兑现，截至2020年12月31日，小米共投资超过310家公司，总账面价值人民币480亿元，同比增长60.1%。截至2020年底，公司总投资价值673亿元。

2019年11月，周受资再次被委以重任，担任小米国际部总裁并兼任首席财务官。当时小米正在大力开拓海外业务，已经成功进入全球90个国家和地区，海外收入占比达到49%。

周受资接任后，赶在海外疫情扩散之前辗转各国拜访合作伙伴，将规模扩展到了100多个国家和地区。

2020年小米的境外市场收入达到人民币1224亿元，同比增长34.1%，几乎与国内持平。根据Canalys的统计，2020年第四季度，小米在全球54个国家和地区的智能手机出货量排在前五名。

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回顾周受资的职业路径，紧凑又清晰。2003年，从新加坡空军退役后，周受资便进入伦敦大学学院经济系学习，两年后进入美国四大投行之一的高盛集团，从事分析师的工作。

高盛集团拥有150余年的历史，经历了多次金融危机而不倒。在高压的工作状态之下，周受资与大量的年轻分析师一起，每天工作十几个小时，换来高速成长和可观的薪资，这样的生活「整整持续了两年，基本没有周末」。

2018年次贷危机爆发，高盛集团转制为由美联储监管的银行控股公司，周受资刚好有了两年左右的工作经验，正好去攻读哈佛商学院MBA。

再次准备求职时，2010年高盛的老熟人Yuri向他抛出绣球，他想都没想就答应了，并追随Yuri的脚步，迈入互联网行业。

一个尚未得到求证的说法是，周受资与新东家的创始人Yuri在高盛阶段就认识了。不过可以确认的是高盛与DST交集颇深，DST大量员工都曾在美国四大投行工作，尤其是高盛。有媒体报道2011年高盛和DST联合投资脸书时，DST有70%的员工都曾经在高盛工作过。此外，高盛还是DST成立初期的投资者之一。

巧合的是，Yuri投资Facebook之后，周受资也进Facebook待了一段时间，这段求学时的小插曲，放到现在来看也是其涉足的互联网领域的开始。

从进入DST起，周受资的职业生涯与中国互联网公司息息相关，他的人脉、他的故事也就此展开。从一个局外人、旁观者，渐成参与者，周受资的高光时刻还在后头。