当前位置:
首页 > IPO > 错过SPAC风潮后伦敦拟调整上市规则:与纽约争抢科技独角兽

错过SPAC风潮后伦敦拟调整上市规则:与纽约争抢科技独角兽

北京时间3月4日上午消息,据报道,英国政府委托进行的一份评估报告认为,伦敦应当改革上市规则,在脱欧后吸引“空头支票”公司和科技独角兽前来上市。

英国政府希望说服更多高增长高科技公司到伦敦上市,从而在脱离欧盟之后,加强英国金融市场的吸引力。

欧洲本土企业向来对当地的交易所嗤之以鼻,转而在美国证券市场上市,主要是因为后者可以提供更高的估值和更有利的股权结构。英国政府希望改变这种现状,并在宣布年度预算之前发布了几项提案。

此次针对英国上市机制的评估活动由欧盟前金融稳定主管乔纳森·希尔勋爵(Lord Jonathan Hill)领导,评估后提出的主要建议包括:

-允许“二元制”股票结构,让公司创始人掌握更多控制权。

-降低流通要求,避免稀释早期投资者的股权。

-放松特别目的收购公司(SPAC)的规则。

律师事务所Linklaters合伙人詹森·曼克托(Jason Manketo)说:“SPAC提案如果被采纳,就会极大地缩小英国与欧洲其他市场之间的差异,后者目前在争取这类上市工具方面处于领先地位。”

整个欧洲几乎都错过了SPAC风潮,后者以壳公司的身份通过公开市场募集资金,然后再收购一家现有的私有公司。这种上市方式去年在华尔街广为流行,吸引了很多渴望绕过传统IPO模式的科技企业。

欧洲去年只有3笔SPAC交易,融资总额为4.95亿美元,远逊于美国2020年的224笔和782亿美元。不仅如此,2021年刚刚过去两个月,美国的SPAC融资总额就超过去年的一半。

此外,越来越多赴美上市的SPAC都以收购欧洲科技公司为目标。与此同时,欧洲科技投资者克劳斯·霍梅尔斯(Klaus Hommels)则采用与美国类似的结构,推动自己的SPAC在法兰克福证券交易所上市。

“我们让希尔勋爵领导此次评估,是因为我们想要落实一些大胆的想法。”英国财政大臣里希·苏纳克(Rishi Sunak)在周二晚些时候发布的声明中说,“英国是全世界最适合创办、发展和推动企业上市的地方之一。欧盟现在正抢夺这一声誉,我们下定决心夺回来。”

苏纳克表示,希尔勋爵的评估报告不是纸上谈兵,他还“希望我们能够快速采取行动,并针对相关建议咨询各方意见”。英国财政部表示将会评估这份报告,并与该国金融市场监管局合作确定接下来的步骤。

SPAC在美国的结构不同于英国。当SPAC在纽约上市后,如果投资者对目标公司不满意,可以选择抛售自己手中的股票。而伦敦的规则中普遍为人诟病的一条则是:一旦并购交易宣布,SPAC就会暂停交易。

伦敦证券交易所CEO大卫·史威默(David Schwimmer)对这份评估报告持欢迎态度,他说:“不断改革英国上市机制非常关键,一方面可以为想要在伦敦上市的企业提供灵活性,另一方面也可以维持高标准的公司治理原则。”

“二元制”股票结构最早由谷歌和Facebook等科技巨头探索而来,可以为企业创始人赋予更大的投票权。如果在伦敦采取类似的措施,就可以鼓励Revolut和Checkout.com等更多本土独角兽在伦敦上市。

本周一,丹麦点评网站Trustpilot表示将考虑在伦敦启动IPO。据传言,包括Deliveroo、Wise和Darktrace在内的多家公司也考虑在英国上市。